Automatiseret aktieanalyse · US & EU ·
Faktorstudie
ASML Holding N.V. ASML.AS · Technology
2026-08-01 · datagrundlag hentet 2026-08-01 07:32 UTC
OVERPRISET IFT. MODELLEN Vægtet fair value ligger 43,5 % under kursen. Prisen kræver, at det mest optimistiske scenarie indtræffer.
ASML Holding N.V.: vægtet fair value 810.85 EUR mod kurs 1434.2 EUR (-43,5 %).
Kurs
1.434,2 EUR
ASML Holding N.V.
Vægtet fair value
810,85 EUR
Upside: -44 %
12M-afkast
134,0 %
-18 % fra 52u-top
Forward P/E
28,1×
universpercentil 20
Driftsmargin
37,1 %
percentil 80 af 315
ROE
53,9 %
percentil 95 af 315
Kursudvikling, 2 år
Scenarie-værdiansættelse
10-års DCF med normaliseret FCF-anker og lineært aftagende vækst; terminalværdi via Gordon growth.
Scenarie
Sandsynlighed
Antagelser
Fair value
Vs. kurs
BEAR
25 %
vækst år 1: 9.6 % · WACC 9.8 % · FCF-anker ×0.78
343,2
-76 %
BASE
50 %
vækst år 1: 18.7 % · WACC 8.8 %
760,24
-47 %
BULL
25 %
vækst år 1: 26.1 % · WACC 8.0 % · FCF-anker ×1.1
1.379,72
-4 %
Sandsynlighedsvægtet
810,85
-44 %
Reverse-DCF: Den aktuelle kurs
indregner en startvækst på 35.7 % p.a.
(fadet til 2,5 % over 10 år) på det normaliserede FCF-anker — sammenhold selv med
scenariernes antagelser ovenfor.
Følsomhed
Fair value pr. aktie (EUR). Rækker: FCF-anker · kolonner: WACC.
Celler med rød ramme retfærdiggør den aktuelle kurs.
FCF-anker
-2 pp
-1 pp
8,8 %
+1 pp
+2 pp
5,4 mia. EUR
688
554
462
396
346
7,3 mia. EUR
913
733
611
523
456
9,1 mia. EUR
1.137
913
760
650
567
11,4 mia. EUR
1.418
1.137
947
809
705
13,6 mia. EUR
1.699
1.362
1.133
968
843
Argumenter
For (bull)
ROE på 53,9 % ligger i universets øverste kvartil — høj kapitalforrentning.
Driftsmargin 37,1 % er blandt de bedste i sammenligningsuniverset.
Omsætningsvækst 21,3 % — klart over universets median på 7,6 %.
Nettokontant balance (5,6 mia. EUR) giver strategisk handlefrihed.
Konsensus-kursmål 1995.1095 ligger 39,1 % over kursen (34 analytikere).
Imod (bear)
Forward P/E på 28.1 er høj relativt til universet.
Kursen er 134,0 % på 12 måneder — forventningerne er løbet langt foran.
Kursen ligger 43,5 % over modellens vægtede fair value.
Væsentligste risici
Modellens fair value afhænger af det normaliserede FCF-anker — se antagelserne.
Katalysatorer
Næste regnskab: guidance vs. konsensusestimaterne i fakta-arket.
Krydstjek: konsensus-nettoresultat i år (14,6 mia. EUR) ligger klart over FCF-ankeret — modellen anker bevidst i historisk cash flow, ikke i estimaterne. Er estimaterne holdbare, er fair value for lav.
Startvækst (base) 18,7 %: blandning af konsensus (25,1 %), historisk 3-års CAGR (15,6 %) og universets median (7,6 %), fadet lineært til terminal over 10 år.